Este estudo investiga o impacto da Grande Depressão sobre o consumo na economia dos Estados Unidos, no período de 1929:04 a 1936:04. Os resultados empíricos mostram que as variáveis exploratórias — renda pessoal, índice Dow Jones, moeda em circulação, número de falências nos negócios e total de exportações — podem explicar o comportamento do consumo. Destacam-se contribuições como: o uso do consumo, em vez da produção, como variável dependente; o índice Dow Jones como causa de Granger do consumo; as variáveis exploratórias a preços correntes afetando a variável dependente a preços constantes; e, por fim, a complementaridade entre as explicações de Friedman e Keynes sobre a Grande Depressão.